紫玉蘭的樹皮、葉、花蕾均可入藥。紫玉蘭的花蕾曬干后又稱辛夷，氣香、味辛辣，可用作揮發油。紫玉蘭還可以作玉蘭、白蘭等木蘭科植物的嫁接砧木。紫玉蘭具有很重要的經濟價值。

紫玉蘭的花大且美麗艷逸，姿態優美，氣味幽香。紫玉蘭花姿婀娜，盛勢開放，觀賞價值極高。若是說到早春觀賞花木，紫玉蘭會是率先被提到的。紫玉蘭在開花時，紫紅色花朵滿樹，甚為美觀。別具風情的紫玉蘭也是家庭及園藝美化裝飾的重要品種。

紫玉蘭還具有藥用功效。紫玉蘭為我國兩千多年傳統中藥，主治鼻炎、頭痛，作鎮痛消炎劑。特別是在治療鼻病方面，起到了很大的作用。可在紫玉蘭花蕾前期進行采摘，放在通風良好處陰干備用。紫玉蘭花蕾曬干后對鼻粘膜血管有收縮作用，能促進分泌物的吸收。從而，可以改善鼻孔通氣功能。對治療急慢性鼻炎、鼻竇炎均有顯著作用。

紫玉蘭象征著芳香情思，俊郎儀態。還可以作禮物贈予友人。而且，紫玉蘭花苞未開時，形狀似立著的毛筆頭，所以又被稱為木筆。贈予文人贊其才華可謂是絕佳選擇。